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玩足球投注网址,三大期指带领反弹 PTA走势沉重近月封死跌停

文章来源:桃源资讯 发布日期:2020-01-11 18:42:40
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玩足球投注网址,三大期指带领反弹 PTA走势沉重近月封死跌停

玩足球投注网址,9月18日,三大期指尾盘涨幅均超2%,带领期货市场发起反弹,多品种尾盘缩小跌幅或收红。PTA走势持续沉重,领跌期市,近月1810合约封死跌停,1811合约尾盘也逼近跌停。金属板块部分品种领涨期市,沪锌、锰硅涨幅居前。原油板块持续保持低迷,沥青跌幅居前。

今日重点关注:今日下午,基建板块、路桥建设带动A股大举反弹,沥青期货前期多家机构研报表示沥青基本面持续走强,中长期可逢低做多。今日沥青继续回调,建议逢低关注。

期货涨幅排名:IH涨2.47%,沪锌涨2.41%,锰硅涨2.20%,IF涨1.98%,IC涨1.70%,PP涨1.53%,螺纹涨1.36%,沪铜涨1.12%。

期货跌幅排名:PTA跌1.69%,棕榈跌1.57%,沥青跌1.53%,白糖跌1.34%,沪镍跌1.00%,橡胶跌0.94%,郑棉跌0.69%,豆油跌0.51%。

PTA产业链梳理之一:PX产能投放高峰将至

导言:2018年下半年PTA迎来一轮大涨行情,PTA期货备受市场瞩目。笔者将PTA产业链进行梳理,通过呈现产业链现状,解析行业发展趋势,帮助投资者把握PTA未来的投资机会。

近来来,受多种因素影响,PX产能增长缓慢,远远不能满足下游的需求,造成巨大供给缺口,且逐年扩大 ,PTA工厂只能依赖于向周边国家进口,PX对外依存度逐年攀高。2017四季度以来,国内PX供需紧张,PX社会库存持续走低。2018年下半年,受PX供需紧张、下游PTA大涨影响,PX价格快速攀升,PX-nap价差最高扩大到691.7美元/吨,创2013年3月以来的新高。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营PTA/聚酯企业先后建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目,预计2018年下半年到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长,亚洲PX供需将迎来新格局,PTA产业链利润将从上游向中下游转移。

PX简介

PX学名对二甲苯,是无色透明液体,具有芳香气味。由原油常减压蒸馏得到石脑油,再根据石脑油的碳含量分别经过裂解装置或重整装置得到纯苯、甲苯、二甲苯,其中二甲苯进行芳烃异构化进而得到PX。工业上主要用于生产PTA,是生产PTA的核心原料,国内97%的PX用于生产PTA,另有一部分用于医药中间体(DMT)、涂料等其他,占比约在3%。PX上游是原油、石脑油,下游是PTA、聚酯化纤,PX是作为连接炼油与基础化工的主要衔接点。

全球PX产业现状

当前全球PX产能为5513万吨。亚洲地区PX产能遥遥领先于其他地区,占比高达79%,其次是美洲、中东和欧洲,PX产能占比分布是9%、8%和3%,其他地区鲜有PX装置。

当前亚洲产能为4246万吨,其中中国PX产能占比最高。虽然中国是PX第一大生产国,但仍不能满足下游的需求,每年需要大量进口PX。后期中国将有大量PX装置投产,中国PX产能占比将继续提高。韩国、日本的PX产能亚洲占比分别为23%和10%,但韩国和日本自身消化不了这么多的PX,大量PX出口到了中国。近年来印度PX产能增长迅速,亚洲PX产能占比已提升至14%。

1986年,上海石化建成我国第一套PX装置。1998年以前,我国PX产业发展比较缓慢,供需关系相对平衡,主要由中石化、中石油两大集团生产和供应。2000年、2009年和2014-2015年是我国PX产业高速发展的三个阶段。2000年,天津石化39万吨和洛阳石化22万吨的PX装置投产;2009年,上海石化二期60万吨、福佳大化70万吨、福建炼化77万吨和中海油惠州85万吨的PX装置建成投产,PX产能增长了68.38%;2014年,福建腾龙芳烃160万吨、65万吨彭州石化的PX装置建成,中金石化160万吨PX装置也于2015年投产。2016-2017年我国PX建设放缓,没有新的PX装置投产。

“三桶油”是国内最主要的PX生产企业,中石化、中石油和中海油的PX产能占比分别为35.39%、17.59%和6.82%,占据中国PX行业的半壁江山。民营企业只有福佳大化和中金石化,但占比高达21.54%。外资企业有青岛丽东,占比7.18%。合资企业有腾龙芳烃,占比为11.49%。PX下游企业有向产业链上游延伸的发展,未来民营企业占比将继续提升。

PX产能主要集中在华东、华南和华北地区,占比分别为32%、28%和17%,总占比超过四分之三。主要是由于这个三个地区多为沿海发达城市,且是下游PTA的主要生产地。

全球拥有全套成熟PX工艺生产技术并成功较大范围商业应用的专利商主要为美国UOP和法国AXENS公司,我国绝大部分PX装置采用这两家专利商的技术。中石化在2011年也攻克了PX的全流程工艺难关,成了主要的PX技术专利商之一,使我国成为世界第三个掌握该成套技术的国家,海南炼化60万吨/年PX项目就采用的就是中石化的技术。

当前生产PX的工艺有催化重整(一体化装置)、二甲苯异构化(非一体化装置)、甲苯歧化与烷基、甲苯甲醇烷基化。原料整体上为石脑油、MX、燃料油及凝析油四种。其中催化重整的一体化装置居多,部分装置采用的是二甲苯异构化,其余的生产工艺受制于流程难度以及类似于甲醇等原材料提高成本而难以实施。

相比于下游产品PTA产能的狂飙突进,国内PX项目受舆论压力及审批影响,产能增长缓慢,远远不能满足下游的需求,造成巨大供给缺口,且逐年扩大 ,PTA工厂只能依赖于向周边国家进口,PX对外依存度逐年攀高,国内市场份额逐渐被韩国、日本及泰国等国抢占。2017年国内PX产量为943.73万吨,进口量为1443.82万吨,出口量为3.50万吨,进口依存度高达60.56%。

2015年以来我国PX新装置投放停滞,PX产量维持在900万吨左右。由于下游PTA需求旺盛,PX进口量大幅增加,PX进口依存度逐年递增,2017年PX进口依存度超过60%。

PX是国内少数供应缺口较大的化工产品之一,聚酯产业链利润长期由上游PX所把持,随着自主知识产权技术突破及项目审批权的下放,企业投资PX项目建设的热情高涨。恒力石化、恒逸石化、盛虹石化和荣盛集团等民营PTA/聚酯企业先后实施后向一体化战略,向上游扩张,建设以芳烃联合装置为核心的炼化一体化项目。预计2018年下半年到2021年中国PX新增产能呈现井喷式增长,新增产能或将达到1870万吨。预计亚洲PX供需将迎来新格局,我国PX高进口依存度将得到扭转,PTA产业链利润将从上游向中下游转移。

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